大和:下调北京汽车(1958.HK)目标价至3.9港元 评级“买入”-世界上最大的火车站

大和:下调北京汽车(1958.HK)目标价至3.9港元 评级“买入” • 

大和:下调北京汽车(1958.HK)目标价至3.9港元 评级“买入”

大和:下调北京汽车(1958.HK)目标价至3.9港元 评级“买入”

K图 01958_0  大和发表研报指,考虑到北京汽车(1958.HK)2019年业绩逊预期及疫情爆发的影响,重新调整盈利预测,预期在潜在的市场复苏和奔驰的强劲表现下,今年下半年盈利将强劲反弹,而上半年则较为疲弱。

报告引述管理层表示,北汽自主品牌的疲软业绩主要归因于2019年新能源汽车补贴减少,导致新能源汽车毛利率为负,展望未来,公司预计在成本控制和技术发展带动下,亏损将下降50%至60%,又相信政府将推迟取消新能源汽车补贴的步伐。

该行表示,虽然疫情爆发,但国际品牌表现仍理想,管理层预计北京奔驰今年将继续实现销售按年增长,惟增幅或则去年放缓;并预期在低基数的基础上,北京现代很可能会于2020年实现销售的小幅回升或持平,并将达收支平衡。

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管理层又表示,中国疫情已受控,最严重的时期已经过去,认为对海外供应链的影响不太明显。大和将目标价下调至3.9港元,对应将2020-2021年收入预测下调21%及17%,预计今年下半年及明年盈利将强劲复苏,重申“买入”评级。

  *声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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